投资点

事件：6月28日，阳光电源与阳光电源签署战略合作协议。 【汇博投研资讯】双方表示，未来双方将在新能源装备、智慧能源综合创新、电站合作开发、储能及氢能商业模式等领域深化全面合作。 （汇博投研资讯）同时，阳光电源表示将继续推进技术创新，探索绿色电力交易等新模式，探索能源数字化、源网荷储一体化调光电源，推动电力行业升级。零碳产业。

相信此举有利于公司稳定上下游资源，在国内外市场的共同努力下，太阳能与储能的合作将进一步提升公司的市场份额。

EPC+逆变器是传统的领头羊，位居行业前两名。 2020年公司逆变器出货量35GW，较2019年翻番调光电源，全球市场占有率19%。得益于多年的技术和客户积累，公司品牌优势明显，性价比高。逆变器产品在海外多个国家和地区市场占有率位居第一，未来有望继续保持。

积极布局全球网络，多维度保持竞争优势。公司在中国建有3个研发基地，在印度建有1个生产基地，实现了国内与海外的共同布局。同时，公司也在积极筹备合作伙伴大会，并与国内外多家一线厂商建立了合作关系，有利于公司在技术、生产、生产等多个维度保持竞争优势。管理、营销和客户。

投资建议：公司光伏、储能业务已形成有机协同。海外太阳能储能EPC业务带动逆变器出货量持续增长，风电逆变器渗透率也持续提升。预计2023年公司归属于母公司的净利润2021、2022、分别为29.5、39.4和5< @4.6亿元，7月13日总市值对应的PE分别为58.9、4<@4.0和31.7，给予审慎的增持评级。

风险提示：光伏装机低于预期，逆变器价格波动较大，海外市场竞争加剧。