5月11日，正在深交所主板申请IPO的LED照明厂商深圳市联宇光电股份有限公司（以下简称联宇光电）即将出席本次会议。 公司拟募集资金6.59亿元，用于智能照明生产总部基地项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

联宇光电专注于中大功率LED照明产品的研发、生产和销售。 2020年至2022年（以下简称报告期）户外照明，公司营业收入分别为6.32亿元、12.25亿元、10.9亿元，归属于母公司的净利润5904.6万元， 1.06亿元、1.34亿元。

联宇光电以海外销售为主，报告期内北美地区销售收入占主营业务收入的80%以上。 《每日经济新闻》记者注意到，世界贸易组织预计，2023年北美地区贸易增速下降将对公司对北美出口造成一定影响。 对此，联宇光电还提示“外部环境变化的风险”。 根据联宇光电测算，公司2023年一季度将出现营收和净利润双降，二季度将出现增收不增利的局面。

超过 80% 的收入来自北美

报告期内，联宇光电经营业绩出现一定波动。 2021年业绩大幅增长后，2022年营收下滑，若剔除汇兑损益影响，公司2022年净利润也将同比下降7.55%。

对于2021年业绩大幅增长，公司在招股书（上次会议稿）中表示，部分现有客户大幅增加原有品类采购或新增品类采购，部分客户已进入批量供货阶段，以及他们的购买量迅速增加。 同时，受航运资源紧张、大宗商品价格上涨、芯片短缺等因素影响，下游客户采购量普遍增加。 2021年下游照明应用需求增长超预期，进一步推动公司主营业务收入快速增长。

但到2022年，上述航运资源短缺等情况将得到缓解，市场预期将回归理性。 客户将继续消化前期采购形成的库存，订单将下降。 以第一大客户朗德万斯（集团）为例，报告期内联宇光电对其销售额分别为7418.59万元、1.44亿元、9502.97万元。 倒退。

进入2023年之后，联宇光电的业绩是否会进一步下滑？

报告期内，联宇光电出口收入占比约93%，尤其集中在北美地区，贡献了主营业务收入的81.11%、86.69%、87.86%。 如果北美区域市场出现不利变化，无疑将对公司业绩产生不利影响。

联宇光电也在招股说明书（会议稿）中披露了“外部环境变化风险”。 一方面，我国外贸领域的主要矛盾已经转变为当前外需减弱、订单下降； 另一方面，世界贸易组织预计2023年北美地区贸易增速将下降，这将对公司对北美的出口造成一定影响。

联宇光电认为，虽然北美地区外贸增速整体放缓，但户外及工业照明渗透率较低，未来发展前景良好，整体上升趋势为公司未来提供利好支撑表现。 2022年四季度以来，公司在手订单逐渐趋于稳定。 2022年末和2023年3月末，公司在手订单分别为3.19亿元和2.99亿元。 公司“整体经营业绩稳定，进一步下滑的风险较小”。

期后业绩显示，2023年一季度，公司营业收入和归属于母公司的净利润分别为3.05亿元和3063.59万元，同比下降11.58%和14.24%。 研发投入同比增加，汇率变动导致财务费用同比增加。 联宇光电预计2023年二季度营业收入变动率为4.58%至19.01%，归属于母公司净利润变动率为-22.26%至-7.59%。 收入会增加，但利润不会增加。

主营业务毛利率低于同业平均水平

目前A股LED照明企业不在少数。 联宇光电选取了5家上市公司作为同行业可比公司。 不过，这些公司大多专注于家居和商业照明领域，而联宇光电的主营业务则立足于户外照明和工业照明领域。

总体而言，户外和工业照明领域对技术指标的要求相对较高，应用场景也更为复杂。 LED照明替代传统照明进展较慢，规模化企业较少。 中国照明电器协会数据显示，2021年LED照明在我国道路照明应用中的占比仅为29.6%，远低于LED室内照明的普及率。 在全球范围内，LED路灯的渗透率更低，不超过15%。 因此，联宇光电认为，LED在户外照明领域的增量市场具有广阔的市场空间，同时也具有较高的替代潜力。

不过，记者注意到，随着家居和商业照明市场逐渐进入成熟阶段，以同行业可比公司为代表的一些大型照明厂商也逐渐开始涉足户外和工业照明领域，以寻求新的增长点。 . 联宇光电提示市场竞争风险，称如果未来市场竞争继续加剧，公司不能保持竞争力，将面临产品价格下降，可能处于不利的市场竞争地位。

受不同公司细分产品及销售模式差异影响，联宇光电主营业务毛利率低于同行业可比公司平均水平。 报告期内，联宇光电主营业务毛利率分别为23.93%、19.88%、24.21%，同行业可比公司平均毛利率分别为28.91%、22.90%、25.56% .

从销售模式的差异来看，一般自主品牌产品的毛利率较高，而ODM模式产品的毛利率较低。 联宇光电通过ODM模式对客户进行直销。 报告期内，主要业务收入来源于ODM直销模式。 同行业可比公司中，立达新（股价：14.77元，市值：74.36亿元）和阳光照明（股价：3.55元，市值：50.22亿元）不仅有ODM/OEM业务，还有一些自主品牌企业。

联宇光电表示户外照明，公司基于自身发展历程和行业当前发展阶段，综合考虑了自身资金实力、竞争优势、资源禀赋等因素。 出于良好的商业决策，尚未涉足海外品牌建设和渠道拓展领域。

对于IPO相关事宜，5月8日、5月9日，《每日经济新闻》记者多次致电联宇光电并发送采访邮件，但截至发稿未收到回复。

封面图片来源：视觉中国-VCG

每日经济新闻

极微网消息，4月20日，千方科技发布2022年度业绩报告称，报告期内，公司实现营业总收入70.03亿元，同比下降31.88%； 归属于上市公司股东的净利润-48.3亿元。 1亿元，同比下降166.65%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-2.76亿元，同比下降143.73%。 主要系经济下行时期公司业务发展不畅，收入下降导致毛利减少8.56亿元，市场波动导致所持公司股权公允价值下降所致其他公司较2021年同期增加3.89亿元。

千方科技智能交通业务（剔除子公司视频产品的贡献）实现营业总收入18.75亿元，同比下降55.67%。 其中，城际交通业务收入8.6亿元，占智慧交通业务收入的45.87%； 城市交通业务收入9.37亿元，占智慧交通业务收入的49.96%； 其他业务收入0.78亿元，占智慧交通业务收入的45.87%。 收入比率为4.17%。 智能物联网业务（含部分智能交通领域物联网产品的销售）实现收入51.28亿元，同比下降15.24%。 智慧交通与智慧物联网协同效应加强，产品销售收入占比由65.61%提升至75.67%。

在智能交通控制领域，报告期内，千方科技推出了自主研发的AI信号机和双智能路口边缘智能体。 精准，“指”稳，助力打造智慧路口，带动路网优化，提升道路通行效率。 双智路口边缘智能体整合各类智能交通设备数据，构建具有自我意识的智能决策模型，将更多的系统算力下沉到边缘侧，让交通系统实现从感知到感知的闭环循环控制执行时间变短，实现数字孪生、视觉智能、信号优化、运行评估、信号控制、车路协同等各类智能应用，满足城市交通管理核心业务需求，同时支持智能高- 速度和智能网络服务。

在智慧交通领域，报告期内，千方科技实现了宣城TOCC、遵义TOCC、常德TOCC等多个市县异地执法项目的顺利交付，并成功中标贵州、潜山、威远、汤阴等多个项目。 交通项目方面，同时在西藏、吉林、肇庆、深圳等地签订运维项目合同，为客户提供可持续服务，创造量化效益。

在智慧物联网业务方面，千方科技已布局近300个城市代表，通过亲民品牌“阿鱼”在全国330多个城市和区县开辟新赛道。 目前在全国拥有400+一级经销商，10000+各类工程合作伙伴； 在全球部署了 23 个区域维护和零件中心。 报告期内智能灯光控制，公司实现了机场、奥运高速、天津航运、医院等多个场景落地。

在车端联网和车载通信产品领域，合资公司联路智能已完成基于高通芯片的5G/V2X产品研发智能灯光控制，并实现量产交付。 本产品可实现远程通讯、远程车控、CAN诊断、远程诊断等功能，支持车路协同自动驾驶功能。 控制器产品方面，合资公司联路智能已获得国内某新能源头部主机厂车身及车灯控制器指定项目，计划于2023年实现量产。

同日，千方科技还披露了2023年Q1业绩报告。 一季度实现营收15.68亿元，同比增长19.5%； 归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比扭亏为盈； 扭亏为盈。

（校对/詹绪良）