海西通讯从事工业无线遥控设备的研发、制造、组装、销售和服务，其中包括自主欧姆品牌工业无线遥控设备的研发、生产和销售、德国HBC品牌的二次开发工业无线遥控设备国内组装及国内销售，仓储自动化软件研发及销售，并为客户提供备件及维修服务。 公司精选层IPO将于10月8日进行认购，未来预计将转至北交所。
合作品牌HBC
自主品牌：欧姆
公司收入结构概览：
公司主要产品为工业无线遥控设备。 全球主要竞争对手有英国集团、意大利Autec公司、瑞典公司、丹麦集团、德国公司、德国NBB集团、美国伊顿集团、瑞典Tele Radio公司、瑞典公司、法国JAY公司、北京凯商科技发展有限公司、有限公司、上海技景自动化科技有限公司、中国台湾三益电子科技有限公司、中国台湾裕鼎电子有限公司、中国台湾罗达股份有限公司、浙江卡巴尔电气有限公司、有限公司、威科泰工控科技有限公司、南京时泽科技有限公司、湖南三一智能控制设备有限公司等。
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海西的优势和劣势都很明显。 其中，优点如下：
1、盈利能力强，成长性好。 2018年至2021年上半年营业收入分别为20997万元、23256万元、29028万元、15217万元，同比增速分别为23.59%、10.76%、24.82%、21.58%分别; 6293万元、7083万元、8700万元和4058万元，同比增速分别为14.34%、12.57%、22.82%和15.42%。 报告期内，公司毛利率保持在50%以上，净利润率在30%以上。 此外，2014年至2019年，公司保持稳定且较大比例的现金分红，赚取的是真金白银而非其他资产。 在10月8日和11日的8只新股中，20年盈利排名第一。
2、自主品牌收入快速增长，占比持续提升。 2018年至2021年上半年，欧姆品牌实现营收2277万元、2725万元、3641万元、2293万元，均高于整体营收增速。 其中，2021年上半年增长率为50.61%。 占比分别为10.88%、11.75%、12.55%，并持续上升。 虽然欧姆品牌的单价在每套4000元左右（HBC为2万元），但毛利率逐年提高，21年一季度已接近HBC品牌。
3、优质企业客户。 比如中联重科、徐工机械、三一重工、中铁建重工、中铁高新等行业主流企业，这前五名客户营收占比近50%。 其他客户还包括国内大型钢铁企业、重工企业等。 此外，这些企业还是中国走出去的排头兵。 海西目前仅占其海外收入的5%。 如果未来能够跟随他们出海，会有更大的成长空间。
4、估价不高，发行量比较小。 公司拟发行1420万股（超额配售前），市盈率为17.1倍，对应市值近15亿元，对应市盈率（TTM）小于12次（因为今年公司业绩持续增长）。 申万电气自动化设备行业市盈率（TTM）为37倍，是可比公司汇川技术、英威腾、麦格米特、蓝海华腾、雷赛智能平均市盈率（TTM）的50倍。 此外，公司发行前流通股约428万股，加上本次发行的新股1136万股（不含锁定6个月的战略配售持股），占公司总股本的23%，仅高于广州咨询国际（12.45%）、汉芯科技（22.3%），流通计划相对较小。
缺点：
1. 商业模式和供应商依赖风险。 该公司是德国HBC在大中华区（含港澳台）市场的唯一合作伙伴。 报告期内，公司60%以上的采购来自HBC，销售HBC品牌产品的收入分别占公司主营业务收入的74.92%、72.85%、74.88%和72.78%，也是公司的主营业务收入毛利。 主要来源 . 该业务模式主要基于德国HBC公司的工业无线遥控系统的二次开发。 不过，公司自有品牌Ohm营收占比逐年上升，仓库自动化软件业务也在发展，对HBC的依赖度正在下降。
2、市场空间有限。 中短期来看，国内工业无线遥控设备细分行业市场容量约为500-1亿元； 细分行业未来市场容量的增长主要来自于工业无线控制设备作为标准配置产品范围的扩大以及现有工业无线控制设备的扩展。 起重机械无线遥控设备的需求日益增加。 中长期来看，国内工业无线遥控设备市场容量约为15-20亿元。 有限的市场空间也限制了公司业绩的快速爆发。 公司未来会继续发展仓库自动化软件业务，还是将工业无线遥控设备拓展到其他行业？
3、下游客户周期性较强。 公司主要下游产业为工程机械、起重机械等行业。 工程、起重机械属于周期性行业，市场需求与经济增长、全社会固定资产投资等宏观经济环境密切相关。 当宏观经济增速较高、固定资产投资规模持续增长时，工程机械、起重机械的市场需求将有不同程度的增加； 市场需求也会相应减少。
4.其他。 公司应收账款和存货较大。 截至3月21日末，应收账款16,201.87万元工业无线，存货8,612.34万元，分别占期末总资产的38.78%和20.62%。 此外，公司研发费用略有下降。 21年上半年为520万元，仅占营收的3.41%。 从研发项目来看工业无线，主要有履带运输车工业无线遥控系统和旋挖钻机工业无线遥控系统。 、D系列无线发射器、按键式无线发射器、WIFI视频反馈智能系统集中在工业无线遥控设备领域。 估计主要目标是覆盖更多下游细分领域和需求。
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根据海西精选层IPO相关文件，公司选取汇川技术、英威腾、麦格米特、蓝海华腾、雷赛智能为可比上市公司。 汇川技术从单一的逆变器供应商发展成为集驱动、控制、精密机械为一体的机电液解决方案的领导者。 随着业绩的增长，市值从几十亿增长到千亿以上。 海西目前只生产工业无线遥控设备。 此次募集资金超过3亿元。 在可预见的未来，它会向上下游还是横向扩张？ 所选层的招股说明书不需要披露这些内容，暂时无法看到和理解。
老牛并未对是否重点申购做出结论，因为当天还有恒和股份、广迈科技等新股，和昌聚合、汉鑫科技、光道高新也在10月申请申购11、两批资金冲突。 最晚10月7日，10月8日把五家公司全部看完，抓住重点，剩下的就去申请。
12月6日，雷特在北京证券交易所正式挂牌上市。 这是继恒泰照明、格力尔之后第三家在北交所上市的LED照明企业。
据悉，雷特科技是专注于智能照明控制技术研发和产品创新的国家高新技术企业、广东省“专精特新”中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业。
公司主要从事智能电源、LED控制器的研发、生产和销售。 目前已掌握嵌入式软件及多种算法控制技术、T-PWM超深度调光技术、远距离数据传输技术、信号自动识别技术及兼容技术、多类型多分区控制技术、无线照明同步控制方法和定时激活控制方法等多项行业核心技术。 尤其是在智能调光领域，雷特凭借T-PWM超深度调光技术，显着提升了调光水平。
产品方面智能照明模块，雷特自主研发了智能电源和LED控制器两大产品线，并在原有产品结构的基础上开发了智能家居产品。 其中，智能电源是公司最大的收入来源。 2019年至2021年、2022年1月至6月，智能电源业务收入及占比将稳步增长。
此次登陆京交所智能照明模块，雷特原计划募资1.38亿元，用于LED控制器及智能电源扩建项目和研发中心建设项目。 其中，LED控制器及智能电源扩建建设项目将进行LED控制器及智能电源产品的扩建。 建成后可实现年产50万只LED控制器、350万只智能电源。
事实上，根据雷特的发行数据，雷特的发行价格为20元/股，发行数量为600万股，募集资金总额为1.2亿元。 （林恩排序）