2022年3月2日，立和伟（）公告：高宇阳、郭振岳、王婉婷、刘振宇、胡伟、通晓投资王哲、朱平、诸葛宇、孟东辉、刘永旭、曹天宇、重庆江新、珠海横琴万方资产管理合伙企业（有限合伙） 黄军 曾敏 王忠生 翁金冲 王聪 何平 葛鹏轩 乔培涛 何树阳 风岩投资管理（上海）有限公司 孙晓, 张旭, 杨明伟, 深圳市何瑛, 于尚敏, 付跃鹏, DS Asset, (三井住友德思资产管理有限公司) 吕陶洋, 张瑞智, 濮彦杰, 谢旭阳, 朱晓亮, 郑军,富唐资产管理（杭州）有限公司胡爱军、张匡勋、杨凌峰、郝彪、人保基金SPC王楠、王远征、王宇恒、何承勋、沉明辉、刘海晓、杨华、于航、赵洋、王秀宝、卢耀志、深圳远望教投资管理企业（有限合伙）翟昊、卢一继鹏、王亮、林静、赵子峰、李先明、徐杰、上海同本投资管理中心（有限合伙）李明、田晓、焦云于2022年2月23日考察我司。

本研究的主要内容：

问：据公开资料，公司主导/参与了多项国家标准的起草和制定。这些会给公司带来哪些竞争优势？国家电网正在制定高速双模技术规范。公司有参与吗？参与竞标，市场份额增加能否起到推动作用？

答：公司自成立以来，长期致力于物联网通信领域芯片的设计与开发。在OFDM通信技术、Mesh组网通信技术、低功耗芯片设计等领域具有突出的技术优势。采用了窄带电力线通信物理层国家标准GB/.31，使电力线通信技术可以应用于各种物联网场景。公司主导/参与多项国家标准的起草和制定。一方面体现了公司在电力线通信技术领域的领先技术实力。另一方面，还为电力线通信技术及相关芯片在物联网领域的应用提供技术支持。有利于推动公司物联网各项业务的营销推广，抢占市场先机。目前，高速双模技术规范的制定工作正在进行中，本公司是参与企业之一。公司较早布局电力线载波双模技术，在募投项目中也有所体现。截至2021年底，在手订单金额超过1.7亿元（含签约金额和中标金额），同比增长130%以上。公司将使用自己的技术，

Q：高速双模通信芯片模块的价格会比HPLC高速电力线通信芯片模块的价格高吗？

A：高速双模通信芯片模块的设计开发较为复杂，价格尚未确定，以国家电网的招标文件为准。

问：《南方电网“十四五”电网发展规划》明确，“十四五”期间，南方电网计划投资约6700亿元，推进数字电网建设和电网现代化进程，大力推广以新能源为主体的新型电源 系统建设 智能配电网建设已被南方网列为“十四五”重点，计划投资3200亿元，几乎占总投资的一半。公司在南网的产品布局和业务是否有最新进展？

A：本公司是电力线通信芯片的主要制造商。2021年召开《低压电力线宽带载波通信协议（2021年报批稿）》技术标准说明会，开始接受厂商自愿性检验。公司积极响应，快速高效地完成了技术的更新迭代。新技术规范方面，公司参与验收的集中器模块、单相电表模块、三相电表模块、I型集热器模块、II型集热器一次通过测试。技术实力在该领域的体现，也为进一步赋能智能电网打下了良好的基础。

问：国家电网对不同公司的中标比例有限制吗？国家电网和南方电网主要招标的产品价格是否存在差异？

答：据公司了解，国家电网不限制不同公司中标的比例。国家电网的招标产品有价格限制。例如，年度招标数量最多的单向载板模块最高限价50元。中国南方网不对招标产品进行价格限制。

Q：请介绍一下PA芯片的功能是什么，目前的销售情况如何？

答：电力线通信功率放大器（PA）芯片是线性放大器，与高速电力线载波通信主芯片配合使用，是保证高速电力线载波性能不可缺少的部分通讯模块。过去，这种芯片一般依赖进口。2020年公司成功研发PA芯片并实现自用。公司自主研发的电力线载线驱动放大器芯片是国内首款替代芯片，产品技术指标可与国外同类产品媲美。目前公司研发的PA芯片不仅供个人使用，也对外销售。在稳定供应链的基础上，

Q：PLC在物联网中的应用场景是什么，能达到什么效果？

A：PLC芯片的应用非常广泛。PLC的目标是实现“有电线就通讯”。除了在智能电网领域的大规模应用外，公司的PLC芯片还广泛应用于其他物联网领域，包括智能家居中的智能家电、智能窗帘、智能照明等；高铁能效管理、综合能源管理、智能路灯、智能充电桩、智能光伏等。物联网场景下智能设备通信连接的痛点，逐渐成为物联网市场的主流技术之一。.

Q：公司在非电IoT方面在哪些领域出货量较大？

A：近两年，公司在非电物联网领域的业务在高铁综合能效管理、智能家居/智能家电、智能路灯三个领域快速增长。

Q：对于光伏领域，公司提供哪些产品？

答：在双碳背景下，符合“十四五”新要求，光伏电站迫切需要对光伏面板发电进行监控管理。完全数字化。通过采用物联网、机器学习、人工智能、数据算力等技术，实现光伏电站全数字化优化升级，对相关通信技术、数据处理技术和芯片产生巨大需求。在这一市场机遇下，公司针对光伏发电行业的应用技术需求，持续开展研发工作，已形成一整套新能源光伏电站建设解决方案。正在推进PLC技术应用的现场试验和试点，积极加强光伏电站建设。现场技术和产品产业化工作。

问：我国智慧灯杆行业首个国家标准《智慧城市智慧多功能灯杆服务功能及运营管理规范》将于2022年3月1日起正式实施，这对智慧路灯市场有何影响？是 公司PLC技术在路灯领域的应用是否有推动作用？

A：公司目前是国内路灯市场PLC通讯技术产品的主要供应商。除了PLC技术的应用，路灯市场上还有一些厂商使用无线和有线通信技术。使用有线通信最明显的原因是布线和施工成本高。使用无线通信的局限性在于无线通信的不稳定性和天线的雷击问题。因此，公司认为PLC技术在路灯市场具有巨大的发展潜力。作为主要起草单位之一，国家标准GB/-2021" 可根据环境光线自动调节亮度，实时监测反馈电压或电流。、状态查询等，让路灯按需点亮，实现二次节能。

问：去年，市场出现芯片产能短缺的情况。对公司影响大吗？

A：公司的芯片产品均为自主设计研发，在晶圆厂的选择上有较大的自主权。在去年行业部分企业供应波动的背景下，公司产能管理和稳定供应链的优势更加明显。公司通过及时了解市场供应情况，及时向芯片合作厂商提供预估订货量，并提前储备产能，有效保障了公司芯片供应，能够满足市场需求。该公司的电力线通信芯片目前正在中芯国际流片。基于双方多年的良好合作，

问：公司整体毛利率呈下降趋势的原因是什么？

A：毛利率的波动受多种因素影响。一方面，公司供应的产品种类不断增加。比如一些终端设备产品单价高，毛利高，但毛利率比较低；另一方面，基于公司进一步开拓市场的计划，公司也将与更多的客户进行合作。与直供相比，这种合作模式有一定比例的利润。同时，公司加大了产品研发力度，丰富了产品品类，不同产品的毛利率也有很大差异。随着公司销售的产品越来越多元化，整体毛利率会出现波动，但公司的

立和微主营业务：发行人是一家专业的集成电路设计企业，自主研发物联网通信核心基础技术和底层算法，并将研发成果集成到自主设计的物联网通信芯片中。主要产品包括物联网通信。芯片、模组、整机及系统应用解决方案

立和伟2021年三季报显示，公司主营收入为2.0亿元，同比增长36.53%；归属于母公司净利润1735.17万元，同比增长116.61%；扣除非净利润783.49万元，同比增长457.69%；2021年第三季度，公司单季度主营收入为6065.06万元，同比增长98.63%；单季度归属于母公司净利润115.45万元，同比增长116.18%；单季扣非净利润——193.59万元通讯管理机，同比增长83.28%；负债率14.56%，投资收益516.

股票在过去 90 天内被 3 家机构评级，3 家获得买入评级；过去 90 天的平均机构目标价为 68.68。近三个月融资净流出2.922.万，融资余额减少；融券净流出6.972.21万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，利和伟()公司良好评级2.5星，良好价格评级1星，综合估值评级2星。（评级范围：1 到 5 星，最高 5 星）

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